Opciones reales y el valor de los ahorros fiscales

En la versión tradicional del modelo de descuento de flujos de fondo, no son considerados los valores contingentes de ahorros fiscales, suponiendo, por el contrario, valores determinísticos para escudos fiscales. En tal sentido el trabajo propone un modelo que incorpore la naturaleza contingente de...

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Detalles Bibliográficos
Autor principal: Silverio Milanesi, Gastón
Formato: Articulo
Lenguaje:Español
Publicado: 2020
Materias:
Ciencias Económicas
Ahorros fiscales
Análisis sensibilidad
Modelo binomial
Tax shield
Sensitive analysis
Binomial model
Acceso en línea:http://sedici.unlp.edu.ar/handle/10915/100741
Aporte de:
SEDICI (UNLP) de Universidad Nacional de La Plata
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description En la versión tradicional del modelo de descuento de flujos de fondo, no son considerados los valores contingentes de ahorros fiscales, suponiendo, por el contrario, valores determinísticos para escudos fiscales. En tal sentido el trabajo propone un modelo que incorpore la naturaleza contingente de los ahorros fiscales, relacionado con el grado de apalancamiento y resultados esperados. Empleando la Teoría de Opciones como base, es desarrollado el modelo de valuación de ahorros fiscales. Seguidamente, mediante el análisis de caso y sensibilidad de resultados, se alcanzan los principales resultados. Se evidencia la naturaleza contingente de los ahorros fiscales en el valor de la firma, evitando el debate sobre tasas de interés de escudos fiscales.
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