Análisis fundamental: Riesgo del crecimiento, contabilidad y retornos accionarios

En el ámbito académico existe un marcado interés tanto por las técnicas de análisis de estados financieros como por la teoría financiera moderna. Sin embargo, el análisis fundamental no ha alcanzado un nivel de difusión comparable. En este contexto, el presente trabajo expone los fundamentos del aná...

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Detalles Bibliográficos
Autores principales: Terreno, Dante Domingo, Arnoletto, José Luis, Donadille, María Eugenia, Juri, Pablo Roberto, Herrera, Emanuel Alberto
Formato: Artículo revista
Lenguaje:Español
Publicado: Facultad de Ciencias Económicas - Universidad Nacional de Córdoba 2026
Materias:
Fundamental analysis
Equities
Value investing
Accounting conservatism
Uncertainty
G10
M41
Análisis fundamental
Acciones
Inversiones de valor
Conservadurismo contable
Incertidumbre
Acceso en línea:https://revistas.unc.edu.ar/index.php/DTI/article/view/51645
Aporte de:
Documentos de Trabajo de Investigación de la Facultad de Ciencias Económicas (DTI-FCE) de Universidad Nacional de Córdoba
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spelling I10-R368-article-516452026-03-26T18:48:24Z Análisis fundamental: Riesgo del crecimiento, contabilidad y retornos accionarios Fundamental analysis: growth risk, accounting, and stock returns Terreno, Dante Domingo Arnoletto, José Luis Donadille, María Eugenia Juri, Pablo Roberto Herrera, Emanuel Alberto Fundamental analysis Equities Value investing Accounting conservatism Uncertainty G10 M41 Análisis fundamental Acciones Inversiones de valor Conservadurismo contable Incertidumbre G10 M41 En el ámbito académico existe un marcado interés tanto por las técnicas de análisis de estados financieros como por la teoría financiera moderna. Sin embargo, el análisis fundamental no ha alcanzado un nivel de difusión comparable. En este contexto, el presente trabajo expone los fundamentos del análisis fundamental moderno y de la estrategia de inversión en valor. Este enfoque sostiene que la cuestión central en la inversión en acciones es la incertidumbre asociada al crecimiento de las ganancias futuras y la forma en que dicha incertidumbre se resuelve e incorpora en los precios de mercado. Este aspecto es el que distingue a las estrategias de inversión en valor de las estrategias de crecimiento. La incorporación del crecimiento en los precios se produce a medida que la contabilidad reconoce las ganancias efectivamente realizadas. El trabajo busca contribuir a cerrar la brecha existente entre la enseñanza de la contabilidad financiera y su aplicación en el ámbito de la inversión y la valoración de empresas. Academic research has devoted substantial attention to financial statement analysis and modern financial theory. However, fundamental analysis has not attained a comparable degree of diffusion within scholarly literature. This study articulates the theoretical foundations of modern fundamental analysis and value investing. It advances the argument that the central economic problem in equity valuation is the uncertainty surrounding future earnings growth and the mechanism through which such uncertainty is progressively resolved and reflected in market prices. From this perspective, the distinction between value and growth strategies derives from differences in how the market prices expectations about the persistence and realization of earnings growth. Growth is incorporated into prices over time as accounting recognition renders previously uncertain earnings realizations verifiable. By integrating accounting-based valuation logic with asset pricing considerations, the paper aims to narrow the conceptual gap between financial accounting theory and its application in investment analysis and firm valuation. Facultad de Ciencias Económicas - Universidad Nacional de Córdoba 2026-03-11 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion application/pdf https://revistas.unc.edu.ar/index.php/DTI/article/view/51645 Documentos de Trabajo de Investigación de la Facultad de Ciencias Económicas (DTI-FCE); Vol. 11 (2026); 1-37 spa https://revistas.unc.edu.ar/index.php/DTI/article/view/51645/52563 Derechos de autor 2026 Documentos de Trabajo de Investigación de la Facultad de Ciencias Económicas (DTI-FCE) https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0
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