Valuación de opciones reales: análisis comparativo entre el modelo binomial y su versión borrosa

The paper shows different real options valuation models classified according to their probabilistic or fuzzy nature, and paying attention to the binomial method and its fuzzy version. The last conjugates binomial real option valuation model’s traditional concepts with the fuzzy logic, and transforms...

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Detalles Bibliográficos
Autor principal: Milanesi, Gastón S.
Formato: Artículo revista
Lenguaje:Español
Publicado: Escuela de Perfeccionamiento en Investigación Operativa 2018
Materias:
opciones reales
binomial
borroso
real options
fuzzy
Acceso en línea:https://revistas.unc.edu.ar/index.php/epio/article/view/20267
Aporte de:
Revista de la Escuela de Perfeccionamiento en Investigación Operativa de Universidad Nacional de Córdoba
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spelling I10-R359-article-202672018-06-11T16:36:47Z Valuación de opciones reales: análisis comparativo entre el modelo binomial y su versión borrosa Milanesi, Gastón S. opciones reales binomial borroso real options binomial fuzzy The paper shows different real options valuation models classified according to their probabilistic or fuzzy nature, and paying attention to the binomial method and its fuzzy version. The last conjugates binomial real option valuation model’s traditional concepts with the fuzzy logic, and transforms itself in a complement for evaluation investment decisions in real assets, specially, front ambiguities information situations. The structure of the document is the following: first a summary revision is shown, where the real options models are enunciated according their probabilistic or fuzzy nature. Then the binomial model and its fuzzy version is formally derived, and illustrates with an application case. For that a project with options of investment-continue-abandonment is valued. The conclusion is that the fuzzy version is a complement of the binomial model, being useful in investment decisions for information vague or ambiguity situations like innovative projects, technological development, inexistences of mimics financial assets in the market, among other.  El trabajo presenta diferentes modelos de valuación de opciones reales clasificándolos según su naturaleza probabilística o borrosa, poniendo atención en el método binomial y su versión borrosa. El último conjuga los conceptos tradicionales del modelo de valoración de opciones binomial con la lógica borrosa, y se transforma en un complemento para la evaluación de decisiones de inversión en activos reales, en particular, frente a situaciones de ambigüedad de información. La estructura del documento es la siguiente: primero se presenta una sintética revisión, donde son enunciados los modelos de opciones reales según su naturaleza probabilística y borrosa. Luego se deriva formalmente el modelo binomial y su versión borrosa, y se ilustra con un caso de aplicación. Para ello se valora un proyecto con opciones de invertircontinuar-abandonar. Se concluye que la versión borrosa es un complemento del modelo binomial, siendo de utilidad para evaluar decisiones de inversión para situaciones de vaguedad o ambigüedad de información como proyectos innovadores, desarrollos tecnológicos, inexistencia de activos financieros réplicas a los flujos de fondos del emprendimiento, entre otras. Escuela de Perfeccionamiento en Investigación Operativa 2018-06-11 info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion application/pdf https://revistas.unc.edu.ar/index.php/epio/article/view/20267 Revista de la Escuela de Perfeccionamiento en Investigación Operativa; Vol. 22 Núm. 35 (2014): Mayo; 78-97 1853-9777 0329-7322 spa https://revistas.unc.edu.ar/index.php/epio/article/view/20267/19924
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