El modelo de equilibrio de activos financieros (CAPM) : evaluación en el mercado de valores de Buenos Aires /
En el presente estudio se realiza una verificación empírica de la capacidad de predicción del Capital Asset Pricing Mgdel (CAPM) sobre los retornos de acciones que cotizan e el Mercado de Valores de Buenos Aires (MVBA). El período abarcado fue desde enero de 1992 hasta septiembre de 1998. El CAPM es...
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| Autor principal: | |
|---|---|
| Formato: | Tesis Libro |
| Lenguaje: | Español |
| Publicado: |
1999.
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| Aporte de: | Registro referencial: Solicitar el recurso aquí |
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|---|---|---|---|
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| 099 | |a T.L. Adm. |b 208 | ||
| 100 | 1 | |a Ahumada, Jorge L.. | |
| 245 | 1 | 3 | |a El modelo de equilibrio de activos financieros (CAPM) : |b evaluación en el mercado de valores de Buenos Aires / |c Jorge L. Ahumada ; mentor, Victor Alvarez. |
| 260 | |c 1999. | ||
| 300 | |a 63 p. ; |c 30 cm. | ||
| 502 | |a Trabajo de licenciatura -- Universidad de San Andrés, 1999. | ||
| 504 | |a Incluye referencias bibliográficas. | ||
| 520 | |a En el presente estudio se realiza una verificación empírica de la capacidad de predicción del Capital Asset Pricing Mgdel (CAPM) sobre los retornos de acciones que cotizan e el Mercado de Valores de Buenos Aires (MVBA). El período abarcado fue desde enero de 1992 hasta septiembre de 1998. El CAPM es uno de los principales modelos de la teoría financiera moderna, y nos permitimos determinar la relación entre retorno esperado y riesgo para cualquier activo cuando los mercados están en equilibrio. El CAPM determina que el único factor que explica el retorno esperado de una acción es su Beta (riesgo sistemático), y que la mencionada relación debe ser positiva (a mayor Beta, mayor retorno esperado,). Esto implica que el mercado no debería pagar un premio por enfrentar riesgo propio (riesgo no sistemático) La evaluación se realizó tomando como base la metodología desarrollada Fama y MacBeth(1973) en el New York- Stock Exchange (NYSE), aunque se realizaron modificaciones para adaptarla a la realidad argentina. Estas modificaciones apuntaron principalmente a reducir el impacto de la escasez comparativa de datos, principal dificultad que se debió enfrentar. Los resultados obtenidos no son suficientes para afirmar que el CAPM es un modelo con buena capacidad de predicción al menos en lo atinente al MVBA durante el período estudiado. Sin embargo, tampoco son suficientes para rechazarlo. De los cuatro tests de hipótesis realizados, tres están de acuerdo con lo que indica el CAPM. Sin embargo, no se puede rechazar la hipótesis nula que dice que no existe un premio al riesgo (Beta) positivo. Esto implica que no se puede aceptar una de las hipótesis del CAPM, que establece que existe una relación positiva entre Beta y retorno esperado. Estas conclusiones son similares a las obtenidas en diversidad de estudios realizados en diferentes mercados en las últimas tres décadas. | ||
| 791 | 2 | |a Universidad de San Andrés. | |
| 793 | 0 | |a Trabajos de Licenciatura. |p Administración. | |